美国 10 月贸易逆差大幅收窄，受进口下滑影响降至 2009 年年中以来最低水平。这一趋势若能持续永崋证券，或将推动贸易在四季度再次为经济增长贡献力量。
美国商务部经济分析局与人口普查局周四发布的数据显示，10 月贸易逆差收窄 39.0%，降至 294 亿美元，创 2009 年 6 月以来最低值。
路透社此前调查经济学家得出的预期为永崋证券，贸易逆差将扩大至 589 亿美元。本次报告因政府此前长达 43 天的停摆而推迟发布。
当月进口额下降 3.2%，至 3314 亿美元。其中商品进口额暴跌 4.5%，降至 2550 亿美元，为 2023 年 6 月以来最低水平。进口下滑或源于唐纳德・特朗普总统实施的大规模关税政策，同时也反映出美国国内需求有所疲软。
工业用品进口额减少 27 亿美元，降至 2021 年 2 月以来最低永崋证券，这主要是受非货币性黄金进口减少 14 亿美元的影响，非货币性黄金不计入国内生产总值（GDP）的核算。
消费品进口额减少 140 亿美元，创 2020 年 6 月以来最低，拖累因素主要是医药制剂进口额大幅下降 143 亿美元。不过，受电脑配件、电信设备及计算机进口增长推动，资本品进口额增加 68 亿美元，这一增长态势或与人工智能领域的投资活动相关。
10 月美国出口额增长 2.6%，达到 3020 亿美元的历史新高。商品出口额跃升 3.8%，至 1959 亿美元，同样刷新历史纪录，这得益于非货币性黄金及其他贵金属出口的强劲表现。但消费品（主要是医药制剂）和其他品类商品的出口则出现下滑。
当月商品贸易逆差收窄 24.5%，降至 591 亿美元，为 2016 年 3 月以来最低水平。服务贸易的进出口额均创下历史最高纪录。
在特朗普政府推行贸易保护主义政策的背景下，美国贸易逆差曾出现大幅波动。2025 年第二、三季度，贸易均为美国 GDP 增长作出了贡献。
美国亚特兰大联邦储备银行目前预测，四季度美国 GDP 年化增长率将达到 2.7%。此前在 2025 年 7-9 月，美国经济增速为 4.3%。
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责任编辑：郭明煜 永崋证券
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